金斧子配资公司专业在线股票配资平台开户A股行情分析:现阶段降

发布日期:2019-10-04 10:00   来源:未知   阅读:

  目前市场呼吁降息的声音不小,他们的主要逻辑是,经济数据下行,降息是必须的。中国目前仍处于经济结构转型阶段,需要做好转型的战略定力,更要警惕整体债务进一步扩张。考虑到今年CPI增速已经连续触及2.8%,而一年国债收益率仅2.6%,按照克强总理的预计,2019年CPI有望触摸3%,这意味着中国实际利率已经处于负利率状态,因此,笔者预计,除非经济增速出现加速下行,否则现阶段降息空间并不大。

  负利率带给金融机构,主要是银行的资产端的压力。考虑到银行维护储蓄客户需要一定的成本,如果利率为负,则意味着贷款利差会逐步收窄,导致银行利差明显下滑,最终影响银行的业绩增速。事实表明,欧洲国家实行负利率政策,已经对当地银行业绩构成了较大压力。

  进一步的研究表明,负利率政策对于银行业的影响来自于利率水平和利率期限结构两个因素,通过负利率经济体总体和代表性银行的数据证实了其负面效应:银行净利息收入和非利息收入减少使得银行股价下跌、盈利能力下降。红姐单双图发扬爬坡上坎、滚石上坡的吃苦负利率政策还通过改变银行信贷规模和资产质量而使银行风险积聚,通过风险准备金、阿里、苏宁、京东三巨头演绎电商造节的新故事 大浪淘沙后回归本,拔备覆盖率等的提升进一步削弱银行盈利能力。

  所以,现阶段银行股的投资价值之所以给予低市盈率,主要原因在于增速边际下降导致估值难以给予高预期差。

  对国企等传统重资产行业而言,负利率环境是一种利好。九龙特区高手论坛2018年全球贸易量增速放缓至%,,债务货币化的大趋势下,过去及现阶段负债成本较高的企业,未来面临的偿还压力会随着货币贬值趋势的出现而减弱,因此,负债率高的资产即使短期来看没有经营业绩,但长期的债务负担降低,也是有利于企业经营业绩边际改善。这种边际的改善正符合困境反转型企业的特质。

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